21 世纪经济报谈记者 余纪昕

频年来，A 股上市银行的净资产收益率（ROE）不竭承压，10% 的关隘已成为估量盈利才智的关节分水岭。

在面前策划环境下，银行措置层正将眼神聚焦于中枢盈利打算。

上海银行董事长顾建忠在 2025 年度暨 2026 年一季度功绩会上直言："成本收入比是个伪命题，着实伏击的是 ROE。"

招商银行刚刚到龄退休的行长王良也强调："一家银行只消能保持 10% 以上的 ROE，才能给投资者创造比较好的文书。"

但是，21 世纪经济报谈记者梳理 Wind 数据时发现，越来越多的银行正跌破这条"防地"：五年前也便是 2021 年，42 家 A 股上市银行中尚有 33 家加权平均 ROE 高于 10%，行业均值为 11.26%；但到 2025 年末，ROE 处在 10% 以上的上市银行数目已暴减至 18 家，行业均值也下滑至 9.61%。其中，成都银行以 15.39% 的 ROE 位居榜首，但也有 7 家银行的 ROE 已降至 7% 以下。

跟着行业"英雄恒强、弱者愈弱"的分化表情日益突显，如何擢升 ROE 已成为关乎银行永远发展的中枢命题。那么，分化背后有何运回身分？尽管 2026 年一季度行业息差呈现企稳迹象，市集仍密切关切本年 ROE 走势与银行端的增收想路。

一位股份行分行致密东谈主向 21 世纪经济报谈记者指出，银行想要保管或提高 ROE，还需依靠"低欠债成本、强资产订价、优资产质料、好客群结构、稳非息收入"，他以为"将来的分化可能会更剧烈"。

在他看来，拓展非息收入将成为各家银行的关节合手手，投资与钞票措置的侧重应依据银行自己特色而定，短期战略与持久布局都相配伏击。他杰出强调，一切收益擢升都需建树在严格风控的基础上——"这是至关伏击的‘ 1 ’，不然其他努力都可能归零。"

农行、建行成大行 ROE 两位数"守门东谈主"

上市银行 ROE 多数承压且分化加重，其背后是行业共性的挑战与个体策划的相反。净息差不竭收窄是中枢压力—— 2025 年交易银行平均净息差已降至 1.42% 的历史低位。与此同期，入款如期化与"入款搬家"趋势，进一步推高了银行的欠债成本，压缩了盈利空间。

分子端，径直影响 ROE 的净利润增速彰着放缓：42 家 A 股上市银行的归母净利润同比增速，已从 2021 年的 14.76% 逐年下滑至 2025 年的 2.13%。

分母端，聚焦国有大行，有分析指出，除行业共性身分外，2025 年部分大行取得财政部杰出国债注资，由此带来的股本扩大也对 ROE 酿成了摊薄效应。21 世纪经济报谈记者凭据 Wind 数据梳理，2025 年六大国有行的平均 ROE 已降至 9.27%。

其中，2025 年末仅农行和建行两家得胜守住了 10% 的 ROE 弘扬，成为国有行中仅存的 ROE 两位数"守门东谈主"。具体来看，农业银行以 10.16% 的 ROE 位居国有行榜首，建筑银行则以 10.04% 紧随自后。

比较之下，2025 年末其余四家国有大行的 ROE 均处在 10% 以下：工举止 9.45%、中举止 8.94%、邮储银举止 8.67%、交举止 8.38%。

从变动趋势看，近五年六大国有行 ROE 均不竭下行。其中，交通银行 2025 年单年降幅最大，ROE 从 9.08% 骤降至 8.38%，下滑 0.70 个百分点。若看五年累计降幅，邮储银行最为权臣，其 ROE 从 2021 年的 11.86% 跌至 2025 年的 8.67%，累计下落 3.19 个百分点。

建筑银行行长张毅在 2025 年功绩会上杰出提到："各项业求实现质的灵验擢升和量的合理增长。2025 年，建行实现策划收入和净利润‘双增’，盈利弘扬逐季向好；净息差 1.34%、ROE10.04% 等中枢打算保持可比同行率先。"

股份行中仅剩招行一家 ROE 超 10%

与国有行比较，股份行队伍成为了 ROE 下滑的"凹地"。数据炫耀，9 家上市股份行 2025 年的平均 ROE 仅为 8.33%，在不同类型银行中相对偏低。现在，仅剩招商银行一家 ROE 保管在 10% 以上，沙巴体育app中国官网下载头部与腰部梯队分化剧烈。

回来 2021 年，尚有招商、兴业、吉祥、中信 4 家股份行 ROE 高于 10%，而到 2025 年仅剩招行一家。招行以 13.44% 的 ROE 在股份行中"鹤立鸡群"，这也恰是本文起原王良行长那段话的"底气"地方。

现在，中信银行、吉祥银行和兴业银行的 ROE 分辨为 9.39%、9.15% 和 9.15%，组成股份行的第二梯队。而尾部银行压力较大，民生银行以 4.93% 的 ROE 在股份行中垫底；浦发银行和浙商银行的 ROE 分辨为 6.76% 和 6.80%。

从时辰轴看，2023 年是多家股份行 ROE 下滑最剧烈的一年。举例兴业银行 ROE 在 2022 年至 2023 年间从 13.85% 骤降至 10.64%，单年下落 3.21 个百分点。

王良在"谢幕上演"的招行功绩会上示意："董事会和措置层高度敬爱 ROE 措置，判断将来 ROE 仍会下行，会以 10% 为底线管控下行节律。招行的 ROE 现在仍率先境表里银行，会竭力于作念好措置。"

过半数上市城商行 ROE 仍高于 10%

在各类银行中，依靠区域信贷客群资源及特色业务，城商行的举座弘扬似乎相对乐不雅。

21 世纪经济报谈记者梳剪发现，17 家上市城商行 2025 年的平均 ROE 为 10.22%，是各类银行中独一均值仍保持在 10% 以上的群体。不外，其里面盈利才智的边界相同精深，呈现出显明的分层表情。

其中，成都银行贯穿五年稳居 A 股银行 ROE 榜首，2025 年虽较 2021 年 17.60% 的高点有所回落，但仍以 15.39% 的实足上风领跑。杭州银行、江苏银行和宁波银行分辨以 14.65%、13.14% 和 13.11% 的 ROE 组成了踏实的第二梯队。

总体来看，2025 年共有 9 家城商行 ROE 效率在 10% 以上，占比过半，包括青岛银行、皆鲁银行、南京银行、长沙银行、苏州银行等，炫耀出较强的盈利韧性。

但是，部分城商行的 ROE 弘扬也面对挑战。郑州银行的 ROE 从 2021 年的 7.17% 一谈跌至 2025 年的 3.16%，Royal皇冠(中国)持久处于行业末位。北京银行的 ROE 也从 2021 年的 10.29% 下滑至 2025 年的 6.11%。

业内东谈主士以为，在净息差收窄的多数压力下，不同区域银行的策划质效和资产质料之间的相反还在进一步知道。

常熟银行稳居农商行"领头羊"

上市农商行的 ROE 弘扬则呈现出"英雄恒强、尾部承压"的阵势。10 家样本农商行 2025 年平均 ROE 为 9.92%。其中，常熟银行以 14.05% 的 ROE 遥遥率先，较上市农商行 2025 年均值逾越 4.13 个百分点，近五年其 ROE 持久保持在 10% 以上，展现出极强的盈利韧性。

此外，苏农银行、江阴银行、张家港行、瑞丰银行和无锡银行的 ROE 也均站在 10% 及以上，分辨为 10.84%、10.71%、10.36%、10.20% 和 10.05%，组成了农商行的"优等生"阵营。其中，瑞丰银行近五年 ROE 波动极小，牢固性杰出；苏农银行的盈利才智则呈现稳步擢升态势。

与之相对，尾部机构面对较大调整压力。紫金银行的 ROE 从 2021 年的 9.85% 逐年递减至 2025 年的 6.17%，累计下滑 3.68 个百分点。青农商行也从 2021 年的 10.63% 滑落至 2025 年的 7.94%，跌破了 8% 的关隘。渝农商行和沪农商行这两家资产边界靠前的农商行 2025 年的 ROE 也未能保持在 10% 以上。

息差、入款成本与转型之考

深度商量 ROE 分化的原因，中金公司银行业分析师、总监林英奇对 21 世纪经济报谈记者示意：银行 ROE 下滑主要由于经济转型配景下，贷款增速下滑、净息差不竭走低，类似拨备计提压力飞腾。他分析指出，入款搬家趋势下银行欠债端竞争热烈，零卖、地产等领域不良资产仍在陆续化解，优质头部银行凭借较低的欠债成本和隆重的资产质料保持相对更高的 ROE。

开源证券商榷所银行首席分析师刘呈祥告诉记者，2025 年末仅 18 家上市银行 ROE 超 10%，主要系降息潮和息差收窄压缩了传统存贷盈利，迫使银行寻找新增长点，而入款搬家加重了欠债端竞争，使欠债成本松手才智成为关节分水岭。能够主动升级战略如流转债券收尾浮盈、发展钞票中收、并借助答理执照或结汇上风千里淀低成本入款的银行，得以在低息差环境中保管较高 ROE；反之，则堕入息差收窄、入款流失、盈利承压的窘境。因此，行业共性压力反而放大了银行间的才智差距。

一位城商行资金运营中心东谈主员告诉记者，上市银行要守住 ROE 弘扬，其资产质料是否陆续劣化、能否止住下迁的趋势才是关节，这导致不同银行间计提拨备的差距被拉开。其次诋毁息收入的孝敬度能不可擢升，亦然 ROE 分化的身分之一。

在该东谈主士看来，"现在银行业务的转型升级中，较为伏击的看法之一是，从以存定贷控风险、攒利差，更始为以资产证券化为妙技筹集资金，滚动酿成资产再证券化的交游型银行款式攒措置费，也不错讲是‘传统交易银行业务投行化’。"

面对挑战，银行业也在积极寻找破局之谈。参加 2026 年一季度，行业迎来关节拐点，净息差逐步企稳回升，超大要银行利息净收入同比转正。这为 ROE 的企稳创造了有意条目。

对于 2026 年银行 ROE 走势，刘呈祥展望，企稳回升的能源将来自三方面：

一是净息差已现拐点—— 2026 年一季度测算净息差较 2025 年全年回升 1 个基点至 1.40%，且欠债成本因高息定存到期重订价和结汇资金千里淀而不竭下行，大部分资产参加正利差阶段，息差对 ROE 的牵累大幅收缩。

二是营收增速权臣改善，2026 年一季度上市银行营收同比增长 7.6%，非息收入保持牢固，金融投资浮盈仍可天真收尾。

三是资产质料举座隆重，信用成本保持低位，为全年 ROE 提供更可不竭的基础。

但他也提示，里面分化依然彰着：优质城商行凭借扩表弹性、资产订价权和非息收入上风，ROE 有望陆续领跑；国有大行受益于欠债成本快速改善和结汇红利，ROE 稳中微升；部分股份行在欠债端仍有压力，ROE 改善幅度有限；部分城农商行受关切率提高、拨备反哺空间收窄的制约，ROE 实足水平可能偏低。

"总体而言，2026 年银行 ROE 将告别单边下行，但从投资者角度看，‘精选银行’也曾获取逾额收益的关节"，他告诉记者。

对于银行端增厚收益率的破局想路，林英奇对记者指出，一是欠债端控成本、通过钞票措置千里淀资金；二是资产端布局 AIC 股权投资、科创金融；三是拓展跨境出海和轻本钱中间业务，缩小对传统信贷依赖，擢升抽象文书。

在刘呈祥看来：一是订价优化，资产端以风险调整后收益为导向合理分拨，欠债端加强客户利率明锐性分析以实现相反化订价；二是弹性扩表，天真利用债券投资调整剩余流动性，在利率有意时增配长久期债券锁定收益，通过资产流转周转低效资产，提高举座资产收益率；三是中收补位，依托答理子公司执照Royal皇冠(中国)，将入款搬家改造为资管家具边界增长，千里淀资金并孝敬中收；四是拨备措置，天真对不良贷款进行核销、转让及清收，加速风险资产出表，缩小信用成本，同期回收部分已核销资产可酿成特殊收益，但需提防均衡拨备破钞与本钱鼓胀水平，幸免因递延所得税资产超标而侵蚀中枢一级本钱。